被量化的季節(jié)：ASX 200

十二月這個通常會迎來圣誕大漲(Christmas Rally)的月份即將到來。因此，我們決定仔細研究一下數(shù)據(jù)，看看這一說法是否確鑿。

“圣誕大漲”被用來形容股市在12月最后幾周的上漲趨勢。雖然并不總是發(fā)生，但該行情次數(shù)足夠頻繁，因此構(gòu)筑了一種相當明顯的市場模式，可被視為假日季到來前對情緒的一種有力提振。

歷史上看，ASX 200指數(shù)該月表現(xiàn)如何?

首先，我們來看看ASX 200自始以來的12月表現(xiàn)。ASX 200于2001年3月正式啟動，不過為了拿到更多樣本，我們所使用的數(shù)據(jù)集涵蓋了1992年以來人工重建數(shù)據(jù)。雖然統(tǒng)計學上至少需要30個數(shù)據(jù)點才能被視為一個具備“統(tǒng)計意義”的數(shù)據(jù)集，但我們認為29年的樣本數(shù)已足夠接近這一標準，而且通過分析比較，也確實為我們提供了一些很有意思的模板。

• 從歷史上看，12月份是該指數(shù)收益率第二高的月份，平均收益率2.01%。
• 收益率最高的月份是4月份，平均收益率為2.4%。
• 近年來(過去5年和10年)，12月平均收益率持續(xù)走低。
• 與此同時，ASX指數(shù)7月份的平均收益率有所上升。

不過，平均收益率并不一定意味著當月收益為正的概率更高。平均收益率中隱藏了可能扭曲數(shù)據(jù)的異常值(無論好壞)。因此，我們更傾向于關(guān)注那些“勝率”更高 (正收益超過50%)和正值平均收益率的月份。

上表顯示了ASX指數(shù)的“勝率”，即這個月存在收益的時間百分比。

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• 與其他月份相比，12月勝率最高，為75%(或賠率25%)。
• 4月份勝率為74.1%，位居第二。
• 7月份平均收益率最高，達到64.3%，并列第三。
• 9月份的平均收益率為負，并且有50%的時間收高，因此轉(zhuǎn)而看跌（不強烈）。
• 6月份平均收益率為負，勝率低于50%(57.1%的時間收低)。

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ASX指數(shù)的“圣誕大漲”會呈現(xiàn)什么情況？

如果真的存在可謂教科書程度的圣誕大漲，上圖便是。圖中顯示的是整個12月ASX 200指數(shù)平均表現(xiàn)。

• 12月上半月價格走勢通常起伏不定。
• 這種上漲通常在12月中旬左右啟動，一直持續(xù)到年終。
• 圣誕節(jié)前也形成一波看漲沖高。
• 請注意，我們要保持謹慎，但上圖確實幫我們大概了解了12月的總體表現(xiàn)。

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請注意季節(jié)性圖表

還應(yīng)該指出，季節(jié)性圖表只體現(xiàn)過往均值，并不能作為未來走勢路線圖。隨著全球宏觀或特定指數(shù)微觀基調(diào)突顯并以不可預測的方式成為價格關(guān)鍵驅(qū)動，未來可能會有幾個月完全忽略其季節(jié)性趨勢。因此，上述歷史分析應(yīng)歸為“樂于了解”這類，僅用于幫助自己進行技術(shù)面和基本面分析。此外，截至撰寫本文時，我們還面臨可能破壞全球復蘇并拖累股市下跌的新型新冠變種毒株帶來的威脅。

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ASX200指數(shù)升穿7300

ASX 200看起來今天可能會有一個強勁收盤。周一跌勢很快達成7200附近目標，于200天均線獲撐后昨天收盤轉(zhuǎn)升，構(gòu)筑潛在尾盤買需。若價格今天開盤反彈并收于7300將為利好信號。

如果本周收于當前水平附近，將于周線圖形成一條看漲錘子線，因此若升穿當前水平，則下周到來前的形勢將更為看漲。目前，我們在本周低點上方保持看漲，但鑒于新冠相關(guān)消息可能會打壓情緒，震蕩行情也在情理之中 (除非新的變種毒株不會觸發(fā)限制措施)。

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