歐洲央行會(huì)議預(yù)覽

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在通脹處在13年高點(diǎn)之際，歐洲央行將于10月28日(周四)發(fā)布貨幣政策聲明。

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歐洲央行貨幣政策發(fā)布時(shí)間

歐洲央行將于英國(guó)夏令時(shí)10月28日(周四)12:45宣布貨幣政策決定。

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聲明預(yù)期

在全球主要央行都引入偏鷹基調(diào)并考慮加息的同時(shí)，歐洲央行成為為數(shù)不多立場(chǎng)鴿派的主要央行之一。

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盡管通脹壓力攀升跡象顯露，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德仍堅(jiān)持認(rèn)為通脹上升是暫時(shí)的。9月CPI躍升至3.4%，創(chuàng)13年來新高。但核心通脹率升至1.9%，仍低于歐洲央行2%的目標(biāo)。導(dǎo)致通脹升溫的一個(gè)主要原因?yàn)槟茉磧r(jià)格不斷上漲。

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歐洲央行行長(zhǎng)拉加德本月稍早重申，央行不會(huì)對(duì)能源價(jià)格上漲過程反應(yīng)過度。首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Philip Lane強(qiáng)調(diào)了保持耐心的必要性，對(duì)拉加德的謹(jǐn)慎論調(diào)表示了贊同。Lane不認(rèn)為歐元區(qū)通脹處在需要立即采取行動(dòng)的警戒區(qū)域。比如，與通脹達(dá)到5.4%的美國(guó)相比，歐元區(qū)消費(fèi)者價(jià)格仍相對(duì)較低。不過，歐元走勢(shì)最近幾周受累于歐洲央行相對(duì)其他央行的偏鴿立場(chǎng)。

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12月會(huì)議上將公布新的GDP和通脹預(yù)測(cè)。因此，預(yù)計(jì)本周會(huì)議波瀾不驚，很可能會(huì)推遲到12月再就3月到期的抗疫緊急購(gòu)債（PEPP）計(jì)劃做出定奪。市場(chǎng)或轉(zhuǎn)而將注意力投向通脹相關(guān)言論。

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重點(diǎn)關(guān)注：

市場(chǎng)將關(guān)注歐洲央行對(duì)高居不下的通脹做何評(píng)論。此外，還要重點(diǎn)留意央行對(duì)首次加息市場(chǎng)預(yù)期的看法。本月早些時(shí)候，Philip Lane曾暗示，市場(chǎng)可能高估了2022年加息可能性。不同于歐洲央行的嘹亮鴿聲，目前市場(chǎng)預(yù)期明年年底前加息10個(gè)基點(diǎn)，2023年底前加息4個(gè)基點(diǎn)。

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會(huì)議開始前，市場(chǎng)預(yù)期冷淡，在央行當(dāng)前立場(chǎng)分歧之下，歐元/美元和歐元/英鎊交投于今年以來低點(diǎn)附近。如果拉加德堅(jiān)持目前鴿派基調(diào)，歐元或進(jìn)一步遭遇拋售。只要拉加德表態(tài)更為中性，都有可能帶動(dòng)歐元回升。此外，若有明確跡象指向央行將退出超寬松貨幣戰(zhàn)略，歐元/美元將應(yīng)聲走高。

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