關(guān)于WeWork通過(guò)SPAC上市后我們需要知道的事項(xiàng)- 嘉盛集團(tuán)官網(wǎng)

關(guān)于WeWork SPAC我們了解多少？

2021年10月21日，通過(guò)與BowX Acquisition合并，WeWork以SPAC的形式上市。在此之前的2019年，WeWork在狂熱的看好氣氛中展開(kāi)首次公開(kāi)募股，但以失敗告終，隨后估值下調(diào)但依然處于高位。

投資者對(duì)公司治理能力的擔(dān)心迎來(lái)了軟銀的入主和創(chuàng)始人Adam Neumann的下臺(tái)，以及大量削減成本。這些將在下文闡述。

據(jù)傳在2021年的交易中，WeWork獲得13億美元現(xiàn)金，用以支持未來(lái)成長(zhǎng)計(jì)劃，其中有8億美元來(lái)自投資者，另外4.83億美元左右來(lái)自BowX。

有意交易WeWork股票的投資者，需要對(duì)BowX而不是WeWork建倉(cāng)。

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WeWork值多少？

BowX對(duì)WeWork的估值為扣除債務(wù)后90億美元，遠(yuǎn)低于2019年初次IPO時(shí)虛高的470億美元。該公司投資前估值幾次值得一提的估值分別是，2013年C輪融資后的16億美元、2015年E輪融資后的96億美元和2016年F輪融資后的162億美元。

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WeWork是誰(shuí)？

WeWork是一家總部設(shè)在美國(guó)的商業(yè)地產(chǎn)公司，專注于向公司，其中許多一開(kāi)始是科技初創(chuàng)企業(yè)，之后越來(lái)越向大型企業(yè)客戶傾斜，提供共享、靈活的辦公空間。

該公司成立于2008年，當(dāng)時(shí)創(chuàng)始人Neumann和Miguel McKelvey發(fā)現(xiàn)了一個(gè)商機(jī)，即將經(jīng)濟(jì)危機(jī)造成的空置建筑提供給自由職業(yè)者和那些剛起步的公司。

在出售了同為聯(lián)合辦公空間的一處業(yè)務(wù)后，兩人很快從一家房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商處募集到1500萬(wàn)美元，代價(jià)為公司33%的股份。WeWork此后進(jìn)行了多輪數(shù)額龐大的募資，在靈活辦公和以社區(qū)為重點(diǎn)的協(xié)作式辦公室租賃不斷盛行的時(shí)代迅速崛起。

然而，該公司在2018年虧損20多億美元，而2019年的IPO也因?yàn)楣乐堤摳吆蛯?duì)其商業(yè)模式、企業(yè)治理以及盈利能力的質(zhì)疑聲中破產(chǎn)。WeWork最大的投資者軟銀接管了公司，向創(chuàng)始人Neumann支付了17億美元換其退出董事會(huì)。隨后，該公司裁員2400人，削減成本和提高企業(yè)責(zé)任。

從2020年的最新數(shù)據(jù)來(lái)看，該公司營(yíng)收超過(guò)10億美元，在全球30個(gè)左右國(guó)家擁有48萬(wàn)左右的共享辦公空間用戶。

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WeWork如何賺錢(qián)？

WeWork通過(guò)向規(guī)模不等的公司出租辦公空間來(lái)賺錢(qián)，即購(gòu)買(mǎi)商業(yè)建筑的單層不動(dòng)產(chǎn)后將其改造成帶有公共區(qū)域的小型辦公室。

WeWork的客戶有租用單張辦公桌的個(gè)人，也有擁有數(shù)百名員工的大公司?；緯?huì)員費(fèi)從每月45美元起，辦公桌的租金每天最高50美元。根據(jù)2020年的價(jià)格，每月支付350美元的會(huì)費(fèi)即可無(wú)限制使用共享辦公空間。

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WeWork盈利嗎？

WeWork目前沒(méi)有盈利。2018年災(zāi)難性虧損20億美元之后，該公司在2019年虧損額擴(kuò)大至35億美元。雖然大刀闊斧地削減成本（見(jiàn)下文），但因?yàn)橐咔槠陂g辦公空間需求銳減，2020年的虧損額與此不相上下。在一個(gè)對(duì)辦公室租賃需求不確定的世界里，市場(chǎng)自然會(huì)對(duì)該業(yè)務(wù)的未來(lái)生存能力產(chǎn)生疑問(wèn)。

一種看法是，一系列控制開(kāi)支的動(dòng)作之后WeWork更像是一家“普通的房地產(chǎn)公司”而不是之前宣傳的所謂顛覆者，因此可能需要比迄今為止更詳細(xì)的盈利計(jì)劃來(lái)說(shuō)服投資者注入新的投資。

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WeWork的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有哪些？

WeWork的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括Regus等傳統(tǒng)辦公室租賃巨頭以及創(chuàng)業(yè)社區(qū)中心。相比擁有更多全球網(wǎng)點(diǎn)（截至2019年的數(shù)據(jù)為3000個(gè)）的Regus，WeWork只有800個(gè)網(wǎng)點(diǎn)左右，但仍大于Spaces（400個(gè)網(wǎng)點(diǎn)）、Knotel（200個(gè)網(wǎng)點(diǎn)）和Impact Hub（100個(gè)網(wǎng)點(diǎn)）等公司。

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WeWork的企業(yè)戰(zhàn)略是什么？

WeWork如今的戰(zhàn)略與營(yíng)收快速成長(zhǎng)期的戰(zhàn)略迥異，一方面是因?yàn)榉怄i期間市場(chǎng)低迷，另一方面是扭轉(zhuǎn)之前過(guò)度支出的習(xí)慣的需要。

公司如今的主要戰(zhàn)略是全面削減成本：大規(guī)模裁員，企業(yè)文化也從流水席似的啤酒、招搖的品牌商品轉(zhuǎn)變?yōu)轭愃朴诟髦恰⒏δ苄缘钠髽I(yè)。WeWork投身于積極的租賃重新談判中，相比2019年折戟之前470億美元左右估值時(shí)期精簡(jiǎn)許多，也平淡許多。

WeWork同樣著眼于將客戶群從小型初創(chuàng)公司轉(zhuǎn)向規(guī)模較大的老牌公司，以獲得更穩(wěn)定、租賃期限更長(zhǎng)的合約。但這樣一來(lái)，公司就不得不在穩(wěn)定性與最初主張的、振奮人心的某種靈活性之間取得平衡。

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WeWork負(fù)責(zé)人有哪些？

如上所述，Neumann 和 McKelvey于2010年創(chuàng)辦WeWork，不過(guò)前者在2019年由軟銀支付套現(xiàn)資金后不再涉足公司的業(yè)務(wù)。WeWork有多名關(guān)鍵人士將幫助公司成長(zhǎng)并為SPAC IPO保駕護(hù)航（請(qǐng)看下文）。以下列出其中幾位。

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