ADP遠(yuǎn)差于預(yù)期，對(duì)非農(nóng)就業(yè)有預(yù)示作用嗎？

ADP公布了對(duì)8月私營企業(yè)就業(yè)人數(shù)變化的評(píng)估報(bào)告：新增37.4萬人，不及預(yù)期的新增61.3萬人；7月下修為新增32.6萬人。不出所料，服務(wù)業(yè)以新增32.9萬人一馬當(dāng)先。

大家看到上述數(shù)字不要過于擔(dān)心8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，先來看看過去幾個(gè)月ADP估計(jì)值和實(shí)際值相比是多么的不穩(wěn)定，然后將其與非農(nóng)就業(yè)數(shù)字做對(duì)比：

月份? ?ADP估計(jì)值??? (初值) ADP 實(shí)際值??? NFP私營企業(yè)就業(yè)實(shí)際值（單位：千人）

5月???? +650????????? ?+950??????????????? +492???

6月? ? ? +692?????????? +600??????????????? +662

7月??? ??+695?????????? +320??????????????? +703

8月? ???? +613?????????? +374??????????????? ???

從上表可以看出，只有6月份的真實(shí)ADP讀數(shù)落在估計(jì)值上下10萬人的范圍內(nèi)，而5月、7月和8月，都超過了預(yù)估值的上下30萬人。

真實(shí)ADP數(shù)據(jù)和真實(shí)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告之間的平均落差甚至更大。5月份，兩者之差為-45.8萬人，6月為+6.2萬人，而7月為+38.3萬人。所以，至少從最近幾個(gè)月的表現(xiàn)判斷，我們可以得出這樣的結(jié)論，即從逐月波動(dòng)看，ADP就業(yè)報(bào)告并不是非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的好指標(biāo)。另請(qǐng)注意，要得到非農(nóng)就業(yè)新增（或減少）總?cè)藬?shù)，必須將政府工作崗位加入到非農(nóng)就業(yè)私營企業(yè)就業(yè)人數(shù)中。

歐元/美元受ADP數(shù)據(jù)的推動(dòng)上漲而美元指數(shù)下跌，與此同時(shí)，債券收益率下跌。歐元/美元日?qǐng)D再度攻擊1.1850附近的水平阻力位，并嘗試收上長期趨勢線1.1835附近。這些價(jià)位上方的阻力位在1.1890和1.1900，那是7月底/8月初以來的系列高點(diǎn)（也是近期下降楔形突破后的完結(jié)走勢）。

來源: Tradingview, Stone X

歐元/美元4小時(shí)圖從8月20日以來一直在一個(gè)上升通道內(nèi)走高，而1.1865附近的通道上軌趨勢線是另一阻力位。支撐位在通道下軌趨勢線1.1805附近，接著是水平支撐位1.1727和1.1702。另請(qǐng)注意，RSI短期內(nèi)正與價(jià)格背離。所以，歐元/美元可能準(zhǔn)備回調(diào)。

8月ADP就業(yè)人數(shù)變化報(bào)告遠(yuǎn)差于預(yù)期，但從過去幾個(gè)月的數(shù)據(jù)系列看，ADP與非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)之間存在可觀的波動(dòng)性。所以，交易者不應(yīng)只依賴ADP來幫助預(yù)估非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。

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