距離我們上一份“2020年美國大選現(xiàn)狀”的報告過去了三個多月，我們迎來了無數(shù)重磅故事（目前席卷全國的游行示威、又有10萬美國人死于新冠病毒、GDP季率出現(xiàn)逾70年最大降幅、最高法院法官RGB逝世、特朗普稅收信息露出、混亂的首次總統(tǒng)候選人辯論，以及美國總統(tǒng)因新冠病毒入院又出院，等等不勝枚舉），而其中最大的“10月意外”也許是過去幾個月的競選民調(diào)是多么得穩(wěn)定。
6月份時，RealClearPolitics民調(diào)平均數(shù)顯示，拜登以51:41領(lǐng)先，而今天這個數(shù)字為51：42，差別不大。與此同時，F(xiàn)iveThirtyEight民調(diào)平均數(shù)也自6月底的51:41變
為51:42。換言之，這些民調(diào)的數(shù)字沒有重大變化，但三個多月的時間過去了，留給目前的落后者（特朗普）扭轉(zhuǎn)局勢的時間已經(jīng)急劇減少：
來源: RealClearPolitics
來源: FiveThirtyEight
當然我們都記得，特朗普在四年前后來者居上對希拉里（Hillary Clinton）構(gòu)成了強有力的威脅，當時是猶豫不決的選民（這次人數(shù)少得多）在最后階段態(tài)度發(fā)生了轉(zhuǎn)變以及選舉人團（這次的大選同樣對共和黨構(gòu)成一大優(yōu)勢）的構(gòu)成起了作用。話雖如此，我們要注意2016年的大選不確定性要大得多，而且希拉里在競選的最后一個月完全沒有擁有如此高的領(lǐng)先優(yōu)勢。所以，從目前的民調(diào)看，拜登明顯繼續(xù)領(lǐng)先。博彩市場的看法與民調(diào)一致，此文發(fā)稿時像PredictIt?這樣的預測市場顯示，拜登的支持率為64%，特朗普為39%。
同樣不容忽視的是，對美國參議院的控制權(quán)也可能在2020年發(fā)揮作用，創(chuàng)造出“藍色浪潮”的可能性，在這種情況下，民主黨人繼續(xù)控制眾議院，控制參議院，并贏得大選(我的同事Vincent Deluard早在7月就闡述過這種情況和潛在的市場影響)。具體來說，交易員將密切關(guān)注愛荷華州、緬因州、北卡羅來納州、蒙大拿州、佐治亞州、科羅拉多州、南卡羅來納州和亞利桑那州等州的參議院競選，視其為潛在的民主黨選戰(zhàn)。雖然不一定是基本情況，但“藍色浪潮”將調(diào)整所有聯(lián)邦立法機構(gòu)的優(yōu)先事項，提高重大刺激法案出臺的可能性，并可能重振通脹風險。
市場含義
根據(jù)政治預測對市場做出猜測總是危險的事情，所以讀者應對包括我們的預測在內(nèi)的所有猜測抱持極大的謹慎。話雖如此，隨著最近幾天民調(diào)進一步朝拜登傾斜，我們已經(jīng)看到美元下跌、美股反彈、美債殖利率飚升以及黃金收復1900。這些行情綜合起來暗示，交易員正在準備迎接潛在的再通脹交易，即政府可能以接受通脹上升風險為前提積極支出從而促進名義GDP增長。如果出現(xiàn)這種情況，可能在大選前后利多以下資產(chǎn)：
- 美國股市，包括遭遇重創(chuàng)的價值與周期股
- 澳元等成長型貨幣
- 包括黃金與白銀的貴金屬
而以下更為保守的資產(chǎn)可能承壓下挫：
- 所有類型的美國固定收益資產(chǎn)
- ?“類債券”投資品（優(yōu)先股、公用事業(yè)股、REIT等等）
- 日元和瑞郎等避險貨幣（甚至美元本身）
最后，我們來看我們自有的“特朗普30”和“拜登30”主題指數(shù)，其包含30只依據(jù)不同的候選人勝出受益最大的股票（請注意，這兩個指數(shù)在任何地區(qū)可能都無法交易）。8月中旬以來，拜登指數(shù)的表現(xiàn)遠好于特朗普指數(shù)，表明交易員已經(jīng)基于對大選的預期調(diào)整了配置。這點呼應本文的主題。關(guān)于這些產(chǎn)品的更多細節(jié)，請查閱我們的“主題指數(shù)頁面”。
來源: GAIN Capital
由于每個小時都可能傳出“游戲劇變”的消息，我們唯一能夠保證的就是，在大選夜到來前的四周里，將迎來更多曲折。我們將一如既往報道所有重大變化并將其進行綜合考量，助您順利地交易這次確實史無前例的大選前后的行情。敬請關(guān)注。